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ATFX:美聯儲利率決議臨近,加息50基點還是75基點?

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2天前 77 0 0
市場關注的焦點在于,本次決議會如預期加息50基點,還是超預期的75基點。另外,每月縮減資產負債表的計劃是否有變動,同樣值得關注。

利率決議:

本周四2:00,美聯儲公布6月利率決議結果,并在半小時后安排美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會。市場關注的焦點在于,本次決議會如預期加息50基點,還是超預期的75基點。另外,每月縮減資產負債表的計劃是否有變動,同樣值得關注。

回顧5月份利率決議結果:加息50bps,基準利率區間增長至0.75~1%;從6月開始,每月減少475億美元資產負債表,三個月后,每月減少950億美元。這本是一套稍顯激進的緊縮政策。但是,在5月份的CPI增速達到超預期的8.6%之后,市場希望美聯儲能夠給到更加激進的緊縮政策,因為遏制通脹問題已經迫在眉睫。實際上,在FOMC發表的縮減資產負債表文章末尾就提到:委員會時刻準備著調整任何關于縮減資產負債表的細節,如果經濟和金融環境已經發生顯著變化的話。

我們認為,美聯儲的政策工具非常有限,加息和縮表并不一定能夠令CPI回到2%的水平,但可以讓市場預期出現一定程度的變化。目前的市場預期就是CPI會屢創新高,因為能源、食品、二手車的漲價根本無法通過貨幣政策改變。激進的加息可以削減消費者對以上三種商品的需求總量,從而改變市場對CPI的預期。

基于此,我們預計,美聯儲本次利率決議降息75基點,并提前擴大縮表的規模,而不是等到9月份再行擴大。

這里不得不提到加息的負面作用。美聯儲的加息目的是遏制通脹,但可能會出現一種局面:高通脹遏制住了,但經濟也進入了衰退階段,失業率隨之走高。所以,在下半年我們需要關注美國的失業率數據。5月份失業率為3.6%,處于非常健康的狀態,還不會出現上述局面。但是,隨著緊縮貨幣政策進入深水區,恐怕美國失業率很難保持在低水平區域。

美元指數和美股:

美元指數啟動單邊走勢,黃金外匯市場都會出現劇烈的行情波動。過去四個交易日,美元指數累計上漲2.8%,最高價達到105.29,創出2003年以來新高。隨著美國CPI增速的增大和美聯儲愈發激進的貨幣政策,預計美元指數將會在下半年站上110整數關口。

這期間,歐元、英鎊、加元和澳元值得持續關注。黃金受到CPI的提振,但受到美聯儲加息的抑制,兩項抵消,未來震蕩概率較大。原油的價格漲跌并沒有掌握在美國手里,而是取決于俄烏沖突何時結束?,F階段看來,原油還將維持高位震蕩狀態,不大可能出現持續大幅度下跌。

美股市場因為美聯儲的激進加息而遭受重創。納斯達克100指數最近三個交易日累計下跌10.52%,并且跌破了本月低點。中期趨勢為顯著空頭,當下不建議抱有任何抄底情緒,因為除了技術面的支撐位意外,宏觀面沒有任何支持美股上漲的可靠依據。

美元指數分析圖表:

圖片1.png

▲ATFX供圖

▋總結:ATFX分析師團隊認為:市場上存在“買預期,賣事實”的規律。所以,在美聯儲決議之前,美元指數尚能走強。在加息結果公布后,極有可能出現“賣事實”的情況,屆時需要注意美元指數下跌風險。另外,美股和黃金同樣符合這一判斷。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

本文由“ATFX”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

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