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企業債券能不能借新還舊?!

債券民工 債券民工
2022-05-21 18:44 329 0 0
企業債券在今天突然成為了信用債券市場關注的重點,焦點就在于企業債券能否借新還舊。

作者:債券民工在路上

      企業債券在今天突然成為了信用債券市場關注的重點,焦點就在于企業債券能否借新還舊。企業債券從設立之初,就是以固定資產投資項目為主要的募集資金用途。雖然發行人是可以用部分債券資金補充運營資金,但是募集資金用途的核心依然是固定資產投資項目。

      債券民工查詢了一下近年來的企業債券監管文件,有兩個文件明確提出可以償還到期企業債券的本金及利息,這兩個文件均是國家發改委印發的,主要內容都與新冠疫情有關。

      第一個文件是國家發展改革委辦公廳于2020年2月8日印發的《關于疫情防控期間做好企業債券工作的通知》(發改辦財金〔2020〕111號),明確提出“允許申請發行新的企業債券專項用于償還2020年內即將到期的企業債券本金及利息”。需要關注的是,這個用途有幾個前提條件:①發行人的資產質量良好,即發行人自身資質優秀,但是這里沒有對發行人的主體信用級別提出明確規定;②募投項目運營良好,即發行人發行企業債的募投項目有著良好的運營情況優秀,但是這個運營良好需要做一個界定;③發行人受疫情影響嚴重,這個相對好證明;④償還的只能是2020年到期的企業債券本金及利息。

      第二個文件是國家發展改革委辦公廳于2020年12月15日印發的《關于開展2021年度企業債券本息兌付風險排查和存續期監管有關工作的通知》(發改辦財金〔2020〕942號),延續的是第一個文件的內容,主要內容沒有變化,但是明確的是需要償還“2021年到期的企業債券本金及利息”。也就是說第二個文件將第一個文件的募集資金用途給延期到了2021年到期的企業債券。

      再從國家發改委最近印發的這些可以借新還舊的批文來看,所有這些獲批的企業債券,募集資金用途為償還“2021年內到期的企業債券本金及利息”。也就是說,這些獲批的企業債券均是根據發改辦財金〔2020〕942號的進行申報并且獲批的。

      綜合上文可以看出,按照目前的監管政策,只有在滿足發改辦財金〔2020〕111號和發改辦財金〔2020〕942號兩個文件的前提下,才能夠借新還舊。想要使用企業債券進行借新還舊,需要滿足嚴格的前提條件要求,而且只能是償還2021年到期的企業債券本金和利息。因此,企業債券的募集資金用途還是以固定資產投資項目為核心,借新還舊只是非常個別的案例。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

本文由“債券民工”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 企業債券能不能借新還舊?!

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